Sicurezza delle materie prime in acciaio: analisi dell'attuale situazione di mercato delle bobine laminato a freddo
Panoramica: le bobine a freddo, cioè le bobine in acciaio lagolato a freddo, sono le principali materie prime per la produzione di secchi in acciaio, secchi di metallo, lattine di stagno e altri imballaggi in metallo. L'analisi e la comprensione di questo mercato ci aiuteranno a capire la tendenza di sviluppo del mercato dei pacchetti metallici. Negli ultimi anni, colpiti dalle fluttuazioni economiche globali, dalla ricostruzione della catena industriale e dagli obiettivi di "doppio carbonio", le bobine rotte a freddo, come un importante prodotto suddiviso nel settore siderurgico, stanno subendo profondi cambiamenti nella logica delle operazioni di mercato. Da un lato, la differenziazione della domanda di industrie a valle come automobili e elettrodomestici si è intensificata e il modello di domanda e domanda si è spostata da "stretto equilibrio" a un periodo di eccedenza; D'altra parte, le politiche macro come la regolamentazione della capacità di produzione nazionale e estera, le barriere commerciali e la trasformazione verde stanno rimodellando ulteriormente le regole di concorrenza del settore. In questo contesto, questo articolo analizzerà l'attuale situazione di mercato delle bobine leroniche a freddo da tre dimensioni: relazione di domanda e offerta, pressione dei costi e politiche macro, combinate con i dati del settore ed esplorare le tendenze di sviluppo future.
1. Analisi della relazione dell'offerta e dell'offerta
Il mercato a freddo presenta una contraddizione strutturale di "alta capacità e basso inventario". Il nucleo è che le acciaierie danno la priorità alla produzione di varietà di acciaio ad alto profitto, con conseguente contrazione nella fornitura di materiali generali. I prezzi a freddo sono relativamente forti. Il basso inventario può sostenere la resistenza complessiva dei prezzi rolli a freddo per diminuire, ma lo slancio per l'ascesa di materiali generali è insufficiente.
1. Utilizzo ad alta capacità a lungo termine
Secondo i dati, il tasso di utilizzo della capacità delle bobine rotte a freddo salirà a oltre l'80% nel 2025 e allo stesso tempo l'inventario sociale scenderà al di sotto di 1 milione di tonnellate a gennaio. Questa combinazione apparentemente sana di "alta start-up e bassa inventario" ha una vera analisi della motivazione. Innanzitutto, la produzione orientata al profitto di acciaierie: le imprese si concentrano sulla produzione di varietà redditizie e il rolling a freddo ha le prestazioni del miglior profitto tra le relative serie di prodotti. C'è ancora un margine di profitto lordo di 300 yuan\/ton nel suo collegamento. Le acciaierie conducono una produzione selettiva sotto la strategia di "mantenimento del flusso di cassa".
In secondo luogo, è guidato dal comportamento a breve termine: le acciaierie sfruttano il periodo della finestra dei prezzi delle materie prime per produrre di fretta. Nel primo trimestre, il prezzo delle materie prime a calore era debole, ma rispetto ai due anni precedenti, il prezzo era ancora basso e la differenza di prezzo tra caldo e freddo era mantenuta a 600-800 yuan\/ton. La produzione concentrata di laminazione a freddo può essere guidata dal comportamento a breve termine delle acciaierie. L'elevata capacità produttiva può trasformarsi rapidamente in pressione di inventario, specialmente nel contesto del basso inventario, e lo spazio per il rifornimento è limitato.
2. Le caratteristiche del "destaking passivo" sono evidenti e la pista di Variety Steel è aggiornata.
Dalla traiettoria delle modifiche ai dati di inventario, i dati negli ultimi tre anni mostrano che il mercato è entrato nella fase di destocking dalla fine del 2024. Attraverso la ricerca sul campo e l'analisi dei dati, si è riscontrato che l'attuale mercato presenta una tipica caratteristica "passiva di dedocking", che deriva principalmente da due aspetti: in primo luogo, i commercianti hanno preso l'iniziante per ritirarsi dal comportamento a rischio di rischio a causa della pressione dei costi. Da gennaio, gli operatori di risorse di proprietà statale sono stati sotto pressione per fornire fondi normalmente ogni mese senza profitto perché il prezzo post-setting è vicino al prezzo medio mensile del mercato. Nel 2025, l'inventario dei grandi commercianti di agenti di mercato sarà ridotto di circa il 40%. In secondo luogo, le acciaierie hanno ricevuto buoni ordini per l'acciaio automobilistico, la quantità di bobine di materie prime che entrano nel mercato è diminuita e le prestazioni delle esportazioni sono buone, con conseguenti più risorse domestiche rispetto allo scorso anno, specialmente nella regione settentrionale. La circolazione del mercato è diminuita in modo significativo quest'anno e anche i prezzi relativamente forti sono dovuti a questo aspetto.
Sebbene il volume delle esportazioni diminuirà leggermente nel 2025, mostrerà una tendenza al rialzo complessiva negli ultimi tre anni, indicando che la domanda internazionale per i prodotti laminati a freddo continua ad essere forte. Sebbene il callback nel 2025 sia influenzato dalla saturazione della domanda periodica, la crescita complessiva della domanda di esportazione a freddo è stata significativa negli ultimi tre anni e il potenziale di mercato è grande. È necessario prestare attenzione alla successiva stabilità e all'impatto dei cambiamenti nell'ambiente economico esterno. Le esportazioni sono colpite da barriere commerciali come antidumping e politiche tariffarie e il tasso di crescita della domanda può rallentare. Si raccomanda che le aziende mantengano la flessibilità della capacità di produzione e seguano attentamente le tendenze della politica e della domanda del mercato di riferimento.
Come principale demandro di piastre sottili lassate a freddo in Cina, l'industria manifatturiera automobilistica viene utilizzata principalmente per strutture e rivestimenti per il corpo come porte, tetti e parafanghi e altre parti come telai e cornici. Il tasso di crescita di produzione e vendite ha rallentato al 3,7% nel 2024, ma ha superato il 14% nel primo trimestre del 2025. Il rimbalzo significativo nel tasso di crescita mostra che la domanda di terminali automobilistici è relativamente forte. Colpito dalla "vecchia per nuova" politica, un nuovo giro di sussidi nel 2025 stimolerà la domanda a breve termine per i veicoli a carburante. La costante crescita dell'industria automobilistica guida direttamente la domanda di rotolamento a freddo. La pista a freddo ad alta resistenza ha attirato l'attenzione di molti mulini d'acciaio. Sebbene la domanda di produzione automobilistica sia rimbalzata, la maggior parte degli ordini per le piastre automobilistiche sono monopolizzate da acciaierie di proprietà statale. I trader di risorse di materiale generale di proprietà statale non sono riusciti a realizzare profitti diretti. La quantità di materiale generale che scorre nel mercato sta diventando sempre più piccolo e il normale rotolamento a freddo può affrontare un'eccessiva capacità.
2. Il supporto dei costi si indebolisce e i profitti nella catena industriale si spostano verso il collegamento a freddo
Dal primo trimestre dei due anni precedenti, quando l'utile lordo del rolling a freddo era sostanzialmente in rosso, al primo trimestre di quest'anno, quando il profitto lordo ha oscillato circa 200 yuan\/tonnellata, il suo profitto è arrivato dall'impatto al ribasso del prezzo della bobina a calore causato anche dal prezzo della bobina a basso 61% a basso di 61% a basso di 61% a basso di 61% a basso di 61% a basso di 61% in basso nel prezzo di ferro. (RIZHAO PORT) è rotto al di sotto di 800 yuan\/ton, il costo del ferro fuso è diminuito in modo significativo e il profitto della catena industriale si è spostato sul collegamento a freddo, che ha portato all'effetto passivo della ridistribuzione degli utili nella catena industriale. La perdita di piante di coking ha portato a una diminuzione del costo del ferro fuso nelle acciaierie, quindi il profitto della trasformazione a freddo si è ampliato attraverso la concessione di profitto del rotolamento a caldo. Le imprese a freddo hanno acquistato il rotolamento a caldo a un prezzo inferiore, ma il prezzo dei prodotti finiti a freddo è diminuito meno a causa della sua stabilità di varietà e il margine di profitto lordo si è ampliato. La riduzione dei prezzi dei costi ha reso più obiettivo il profitto del freddo. La regione settentrionale è anche perché ci sono molti mulino d'acciaio a processo lungo e il vantaggio della materia prima può compensare la differenza nel trasporto merci. Questa struttura di profitto è fragile in una certa misura. Quando il prezzo delle materie prime aumenta, inghiottirà la maggior parte del profitto lordo. Se i fallimenti delle imprese di coking causano la rottura della catena di approvvigionamento, il meccanismo di trasmissione dei costi fallirà, il che influenzerà indirettamente il costo di rotolamento a freddo o un improvviso aumento. Il grado di danno dipende dal ciclo di trasmissione dei prezzi. Pertanto, l'attuale livello di profitto lordo non è ancora sufficiente per supportare lo sviluppo sostenibile del settore. Dobbiamo essere vigili contro la trappola di "piccoli profitti ma un rapido turnover" e dare priorità agli ordini con un profitto lordo di cassa positivo.
3. Incertezza sulla politica macro
Impatto strutturale delle politiche industriali: la nuova versione delle "misure di implementazione per la sostituzione della capacità nell'industria siderurgica" nel 2024 limita direttamente l'industria della bobina rotta a freddo, che richiede che nuovi progetti siano dotati di profonde strutture di elaborazione. Questa politica ha portato a una evidente differenziazione nel settore e le principali imprese hanno accelerato il loro layout. Gruppi come Baowu e Angang Steel ottimizzano principalmente il rapporto del prodotto. La capacità di prodotti ad alto valore aggiunto come piastre automobilistiche e piastre per elettrodomestici è aumentata a oltre il 60%e il rapporto di sostituzione di 1,5: 1 ha aumentato il costo di trasformazione delle piccole e medie imprese di circa il 30%e devono affrontare il dilemma di sopravvivenza.
La politica monetaria porta a un effetto differenziato. La politica di riduzione dei requisiti di riserva mirata della banca centrale ha un effetto stratificato nell'attuazione effettiva. Il costo di finanziamento effettivo delle acciaierie private è più stressante di quello delle imprese di proprietà statale, con conseguente fatto che i prodotti leronici delle imprese private devono mantenere un premio di oltre 150 yuan\/ton per mantenere lo stesso livello di profitto.
Adeguamento strategico della politica commerciale estera, cambiamenti strutturali si sono verificati dopo l'attuazione dell'accordo RCEP. Trasferimento del mercato delle esportazioni: secondo i dati della China Iron and Steel Association, le esportazioni in arico a freddo verso l'ASEAN aumenteranno del 40% nel 2024, ma il prezzo unitario medio diminuirà di circa l'8%, mostrando le caratteristiche di "aumento del volume e diminuzione del prezzo". La sostituzione delle importazioni sta accelerando: il volume di importazione di piastre di fascia alta in Giappone e Corea del Sud è diminuito del 15%e il tasso di localizzazione degli OEM automobilistici è aumentato al 65%.
I punti di rischio futuri si concentrano principalmente sull'impatto delle tariffe statunitensi sulle esportazioni e sul potenziamento delle misure anti-dumping all'estero. Le imprese devono migliorare la resistenza al rischio rafforzando la previsione delle politiche, ottimizzando il layout della capacità di produzione e aumentando il valore aggiunto del prodotto.
IV. Riepilogo
L'attuale mercato della bobina rotta a freddo presenta una contraddizione strutturale di "alta capacità e bassa inventario". La capacità complessiva di laminato a freddo è sufficiente, il carico di produzione di acciaierie è elevato, ma le risorse di circolazione effettive sono strette. Nello stesso periodo, sia l'inventario sociale che l'inventario della mulino d'acciaio erano a basso livello, in particolare la circolazione di risorse materiali generali diminuita rispetto ai due anni precedenti, mentre gli ordini per l'acciaio speciale erano buoni e il programma di produzione rappresentava un'alta proporzione, che supportava il prezzo dei prodotti a freddo. Tuttavia, dal punto di vista dell'interpretazione macro-politica, la politica di aumento delle tariffe degli Stati Uniti può promuovere la conversione delle esportazioni di letaguità a freddo in vendite interne e l'aumento delle risorse di rendimento a freddo domestico può sopprimere il prezzo di mercato del materiale generale interno, ma l'impatto sull'acciaio speciale a causa della forte domanda domestica è relativamente piccolo.
L'inventario basso non è un segnale sano e dobbiamo essere vigili contro il rischio di una mancata corrispondenza tra domanda e offerta. Si raccomanda ai partecipanti al mercato di ottimizzare la programmazione della produzione, bilanciare il rapporto tra materiali speciali in acciaio e generale ed evitare la eccessiva dipendenza da un unico mercato. Rafforzare la ricerca e lo sviluppo della tecnologia in acciaio ad alta resistenza per consolidare i vantaggi del mercato di fascia alta. I trader acquistano materiali generali su richiesta per evitare backlog di inventario, prestare attenzione alle dinamiche degli ordini delle imprese terminali e i piani di appalto delle imprese terminali in anticipo per bloccare il prezzo di accordo a lungo termine dell'acciaio speciale. Il vero recupero del settore deve attendere la conferma dei tre segnali di stabilizzazione immobiliare, il recupero degli investimenti nella produzione e la ripresa del mercato delle esportazioni della crescita stabile. Prima di ciò, mantenere una strategia aziendale cauta sarà la chiave per sopravvivere e sviluppo.
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